1月28日回溯1月17日（周二）交易日的相关情况，伴随美元指数持续走弱，欧元兑美元近期呈现强势突破态势，与美元空头趋势形成鲜明联动，回溯其走势可清晰捕捉核心驱动逻辑。此前欧元兑美元长期在1.18-1.19区间震荡整理，受美元弱势抛售潮推动，于1月下旬突破关键阻力位1.20关口，最高触及1.2068，创下2021年6月以来的新高，实现阶段性趋势反转。

回溯本轮上涨行情，核心驱动力源于美欧政策预期分化与美元走弱的被动提振。一方面，美联储降息预期升温叠加美国经济增长动能放缓，削弱了美元的收益率优势；另一方面，欧洲通胀回落节奏慢于预期，市场对欧央行降息时点的预期晚于美联储，政策差支撑欧元相对强势。此外，欧盟对俄能源禁令落地后的能源供给稳定性超预期，缓解了市场对欧洲经济衰退的担忧，为欧元提供了基本面支撑。

技术分析

技术面回溯来看，欧元兑美元自2022年低点以来逐步构建震荡上行结构，2025年下半年突破1.15关键位置后，多头动能持续累积。本次突破1.20关口后，日线级别布林带开口扩张，均线系统呈多头排列，进一步确认中期上涨趋势。不过需注意，欧洲经济复苏乏力的基本面短板尚未根本改善，制造业PMI持续处于荣枯线下方，限制了欧元的上行空间，导致其突破后陷入高位震荡整理。

从与美元的联动性来看，欧元兑美元与美元指数呈现显著负相关性，本轮美元指数跌破四年低点的过程中，欧元兑美元同步走强。短期而言，欧元兑美元走势仍高度依赖美元波动及美联储决议指引，若美联储释放鸽派信号助推美元续跌，欧元兑美元有望向1.21关口发起冲击；若美元迎来技术性反弹，欧元兑美元或回调测试1.1980-1.2000区间支撑。