12月24日早盘时段，美元兑加元汇率报1.3676，正式跌至7月下旬以来的阶段性新低，延续了近一个月的震荡回落态势。这一走势并非孤立现象，背后核心受三大因素共振影响：美联储持续释放宽松信号、加拿大央行坚守利率稳定立场，以及国际大宗商品价格对加元的支撑作用。
美元端持续承压的核心逻辑，在于美元指数的年内弱势格局。截至12月下旬，美元指数年内累计跌幅已超9%，创近八年最差年度表现，直接拖累美元兑加元走势。其中，美联储的货币政策调整是关键推手——2025年以来已完成三次降息，累计降幅达75个基点，且市场普遍预期2026年将开启新一轮更大幅度宽松。与此同时，全球主要经济体货币政策分化加剧，欧洲央行维持紧缩、日本央行或启动加息，进一步收窄美元利差优势，叠加美国创纪录财政赤字与政治不确定性，美元资产吸引力持续削弱。
加元则凭借双重支撑展现相对强势：一方面，加拿大央行始终维持货币政策稳定，近期明确表态将隔夜利率目标坚守在2.25%，强调当前利率水平既能平衡经济增长与通胀压力，而11月加拿大新增就业超5万个、失业率降至6.5%的亮眼数据，更强化了央行维稳决心；另一方面，作为典型商品货币，加元深度受益于国际油价的高位震荡，在地缘冲突升级与能源供应链紧张的背景下，原油价格持续企稳于80美元/桶上方，直接提振加元资产的吸引力，进一步巩固其相对优势。
不过，加元的上行空间仍受多重不确定性制约。从基本面看，加拿大通胀降温趋势明显，11月央行偏好的核心通胀指标同比降至2.8%，接近2%的目标区间；同时零售销售额环比小幅下滑，显示国内消费动能不足，市场对加拿大央行2026年下半年开启降息的预期仍未完全消散，这将构成加元走强的潜在阻力。
技术分析
技术面角度，美元兑加元的弱势格局进一步明确。当前汇率已有效跌破5日、10日均线支撑，且短期均线形成死叉压制，RSI指标回落至48的偏弱区间。下方关键支撑位聚焦1.3700整数关口，若该位置被有效击穿，后续回调空间或进一步打开；上方初步阻力则集中在1.3820—1.3850区间，在汇率重新站稳该区间前，整体走势仍将维持震荡偏弱格局。
