日元日元（JPY）继续面临强劲的逆风，尽管国内基本面有所改善，但兑美元汇率仍回升至关键的160.00关口上方。虽然日本的经常项目盈余已飙升至历史高点，且日本央行（BoJ）正准备即将举行的政策会议，市场已几乎完全消化了加息预期，但这些积极因素正被更广泛的宏观经济压力完全掩盖。

全球能源价格高企和地缘政治摩擦继续主导市场情绪，使得各大金融机构一致认为日元短期走势将偏软。

改善的交易基本面与外部地缘政治冲击发生冲突

德国商业银行指出日本的结构性经济背景正显示出明显的独立走强迹象，高额的经常项目盈余凸显了这一点。然而，他们认为这些国内改善目前在货币市场中处于次要地位。相反，全球大宗商品波动和国际冲突仍然是压制日元价值的主要力量。

然而，短期内，汇率将继续主要由伊朗冲突和油价决定。

预期的政策正常化未能扭转日元看跌情绪

密切关注货币政策动态，三菱日联银行（MUFG）的策略专家指出，日本央行即将采取的紧缩措施已受到投资者的广泛预期。由于市场已将激进的政策更新（包括潜在的加息和未来国债购买计划的调整）纳入考量，在国际大宗商品压力缓解之前，这些举措不太可能引发日元独立反弹。

总体而言，最新的发展并未改变我们的观点，即在能源价格冲击的最严重阶段开始消退之前，日元在短期内可能会继续保持疲软。

银行指出，日元短期内将持续走弱

两家机构对日元短期内均持看跌前景预测其在未来几个月将保持疲软。德国商业银行明确指出，油价和地缘政治等外部因素将继续主导汇率，而非短期国内改善。呼应这一疲软情绪，三菱日联金融集团预计货币将难以获得实质性的上涨动力，指出即使是预期的利率上调日本央行也无法引发结构性反转，直到全球能源市场冲击开始消退