美元兑日元在区间内震荡，因为潜在的干预风险让做空日元者处于被动地位。
日本央行加息的不确定性以及美日之间巨大的利率差，对日元看涨者来说几乎毫无吸引力。
鹰派美联储预期和地缘政治风险为期货和现货价格提供了顺风。

周五亚洲时段，美元兑日元（USD/JPY）汇率进入看涨盘整阶段，交易价格接近9月初以来的最高水平，略低于160.00的心理关口。随着近期汇率跌至关键阈值，干预担忧再次升温，日元（JPY）空头们正保持高度警惕。

事实上，日本首席货币外交官三村敦氏周四警告称，近期的货币波动过于迅速，并提醒市场现在还为时过早忘记夏季的干预。此外，日本财政大臣片山幸子表示，当局正在密切关注近期单边、快速的外国货币交易（FX）波动，并补充说政府将对货币波动做出适当回应，并与美国财政部进行接触。此外，市场对日本央行（BoJ）在12月即将加息的押注增加，支撑了日元。

另一方面，美元（USD）在经历三天强劲上涨后暂停喘息，回落至2025年4月以来的最高水平，这成为压制美元兑日元（USD/JPY）汇率的又一因素。然而，短期趋势似乎偏向美元多头，因为市场越来越普遍接受美联储（Fed）将在12月再次提高借贷成本。此外，随着美联储官员发表鹰派言论，交易员们已开始计入下个月可能出现50个基点（bps）的大幅加息的可能性。

美联储路径重估，市场倾向于连续加息

政策路径已发生显著转变，市场现在“完全计入了”在12月下次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上将“加息25个基点”。他们补充说，市场参与者甚至进一步“计入了”更大幅加息（50个基点）的“小概率事件”，目前“约28个基点的加息已在12月前被计入，而43个基点的加息则在随后的1月会议前被计入”。在他们看来，这种配置“表明，即使美联储在12月加息25个基点，现在也预计将在明年初迅速跟进另一次25个基点的加息。”

相比之下，投资者对未来日本央行加息的步伐和时机仍感到不确定。这，加上中美利差的扩大，使得所谓的套利交易保持活跃，可能对日元提供不了任何实质性的提振。与此同时，中东风险可能会进一步支撑美元作为避险资产的需求，这表明美元兑日元汇率的任何回调更可能被买入。尽管如此，现货价格仍有望连续第三周录得涨幅。

USD/JPY 日线图
技术分析
美元兑日元（USD/JPY）在短期内保持看涨倾向，目前位于100日简单移动平均线（SMA）158.97和50.0%斐波那契回调位158.49之上。现货价格已略微收复61.8%回调位159.79，使其转变为即时支撑位，并暗示上行压力仍在持续，而下一个关键阻力位是78.6%回调位161.64。若能持续突破该位，将为重新测试164.00周期高点打开通道。

另一方面，若跌破159.79处的61.8%斐波那契回调位，可能在158.97处的100日简单移动平均线附近获得支撑，这进一步巩固了更广泛的看涨结构。低于该水平，50.0%回调位158.49以及更低的斐波那契水平157.20和155.59将守卫通往结构锚点152.99的路径。