随着通胀担忧回升支撑美国国债收益率，黄金面临新的供应压力。
美联储加息预期降温使美元多头处于防御态势，并可能支撑大宗商品。
技术面似乎偏向看跌交易者，支持进一步下跌的观点。

黄金（XAU/USD）在周二欧洲交易时段早些时候仍保持日内看跌态势，尽管维持在4100美元上方。霍尔木兹海峡局势再度紧张，引发通胀担忧，推动原油价格小幅上涨。这反过来又触发了美国国债收益率的新一轮上涨，为美元（USD）提供了一定支撑，并连续第二个交易日对无息的贵金属施压。然而，美国联邦储备（美联储）降息预期可能成为美元的阻力，并限制黄金的下跌空间。

霍尔木兹海峡的紧张局势依然高涨，德黑兰试图巩固战略控制权，并计划向通过这一关键水道的船只收取费用。尽管美国强烈反对，但伊朗坚持认为这些费用是用于安全、船舶监管和环境保护，而非通行费。此外，一家海事机构报告称，一艘油轮在通过该海峡时被不明飞行物击中，这使脆弱的美伊和平协议复杂化，并为原油价格提供了一定支撑。

与此同时，6月疲软的美国非农就业报告（NFP）削弱了市场对美联储将提高借贷成本的押注。事实上，交易员将2026年美联储加息的预期从一次至两次下调至零至一次。这使得美元多头处于防御态势，并可能阻止交易员对黄金进行激进的看跌押注。在经济数据方面，6月美国ISM服务业PMI从上月的54.5降至54.0，符合市场共识预期，并未给美元多头带来太多惊喜。

然而，投资者似乎对进行激进押注持犹豫态度，选择等待更多关于美联储政策路径的信号。因此，目前的焦点转向了周三公布的FOMC会议纪要。除此之外，地缘政治局势的发展将驱动美元需求，并为黄金提供一定动力。与此同时，上述基本面背景使得在确认上周触及的年初低点后的近期反弹已失去动力之前，等待强劲的后续抛售更为审慎。

XAU/USD日线图

黄金空头等待跌破4100美元后再布局进一步下跌

XAU/USD货币对在200日简单移动平均线（SMA）4489.97美元下方及下降通道内，短期仍保持看跌偏向。然而，指数平滑异同移动平均线（MACD）指标已转为正值，MACD线位于信号线上方，且正向柱状图正在扩大。这表明看涨动能正在恢复，但尚未强劲到足以挑战主导的上方结构。此外，相对强弱指数（RSI）处于44.16，仍低于50线，暗示尽管近期有所反弹，但整体基调仍为中性偏看跌。

与此同时，$4,100 可作为初步支撑位，而更具意义的支撑位于通道底部附近的 $3,844.34，若跌破此位将面临更强劲的需求。在上方，即时阻力出现在下降通道顶部边界附近的 $4,296.64，任何反弹在此处都可能初步受阻。随后是 $4,489.97 的200日均线，以及 $4,572.41 附近更高的结构性阻力。