1月29日回溯年1月28日（周三），加元兑美元延续强势格局，在加拿大央行维持利率不变的政策支撑与美元指数大幅走弱的双重利好下，美元兑加元跌破关键支撑位，创下2026年以来新低。作为资源型货币，加元同时受益于国际油价企稳回升，虽受国内疲软经济基本面制约，仍实现阶段性走强，日内波动呈现“震荡上行、稳步走高”态势。
当日美元兑加元开盘报1.3581，与前一交易日收盘价持平。早盘受加拿大央行利率决议公布前的谨慎情绪影响，汇价在1.3580-1.3614区间窄幅震荡，盘中触及日内高点1.3614。午后加拿大央行公布利率决议及货币政策报告，明确维持基准利率不变并释放中性偏稳信号，叠加美元指数持续下挫，美元兑加元快速走低，跌破1.3700关键支撑位后，进一步下探至日内低点1.3534，创下2026年以来新低。
截至当日收盘，美元兑加元报1.3548，较前一交易日下跌0.24%；对应加元兑美元收于0.7374，日内最高触及0.7374，最低下探0.7346，整体呈现强势上行态势。交叉盘方面，100加元可兑换512.29元人民币，加元兑人民币随非美货币集体走强小幅回弹，缓解了开年以来的贬值压力。当日加拿大股市因假日休市，汇率波动主要受货币政策及外部市场驱动。
加拿大央行当日宣布维持2.25%的基准利率不变，为连续第二次会议按兵不动，符合市场普遍预期，成为加元走强的核心政策支撑。央行行长蒂夫·麦克勒姆在声明中明确，当前政策利率“仍然适宜”，前提是经济发展与当前预测大体一致，同时重申已“准备好做出回应”，保留了利率调整的灵活性。
货币政策报告同步释放中性信号：央行将2025年经济增长预估上调至1.7%，较去年10月预期有所改善，认为关税冲击造成的损害未达预期；预计2026年GDP增长1.1%，2027年增长1.5%，经济复苏节奏相对平缓。通胀方面，央行预计近期通胀率将维持在2%目标附近，12月整体CPI同比上涨2.4%，核心通胀指标回落至2.5%-2.8%区间，虽仍高于目标，但已呈现企稳态势，为利率维稳提供了基础。
值得注意的是，央行强调政策前景存在高度不确定性，美国贸易政策不可预测、地缘政治风险高企，且《美墨加协定》审查将成为关键风险点，暂不明确下一次利率调整的时机或方向，这种审慎态度制约了加元的单边上行动能，市场预计2026年底前央行仅可能累计加息10个基点。
美元指数的大幅走弱为加元提供了强劲被动支撑。当日美元指数大跌0.95%，收盘报96.17，跌破96关口创2022年2月以来新低，核心源于特朗普“不担忧美元走弱”的表态引发市场看空情绪，虽有官员补充美国长期奉行强势美元政策，但未能扭转美元颓势，美加利差收窄进一步弱化了美元相对优势。
作为典型的能源出口导向型货币，加元走势与国际油价深度绑定。当日西得州中质原油价格稳定在61.10美元附近并连续上行，地缘风险引发的供应担忧支撑油价企稳，改善了加拿大原油出口预期，为加元提供底层支撑。但中长期来看，全球能源过剩预期及美国拟重启委内瑞拉原油进口的计划，仍对油价及加元构成潜在压制，限制其持续升值空间。
加拿大疲软的经济基本面成为加元走强的主要短板。劳动力市场表现承压，2025年12月失业率升至6.8%，为2021年非疫情时期峰值，青年失业率持续上升，企业招聘意愿回落，就业结构失衡问题突出。同时，居民消费信心连续三个月下滑，企业投资受贸易不确定性拖累持续低迷，内需疲软难以对经济形成有力支撑，央行预测产出缺口将持续存在至2027年底。
贸易层面不确定性进一步加剧，美国对加平均关税已升至5.9%，2025年二、三季度出口持续萎缩；今夏《美墨加协定》将启动三国审查，美国贸易保护主义态度为谈判蒙上阴影，叠加特朗普近期威胁对加拿大商品加征关税，贸易风险成为制约加元反弹的重要因素。
技术分析
技术面来看，美元兑加元短期空头主导格局稳固，下行趋势明确。日线级别，汇价跌破1.3700关键支撑位，创年内新低，相对强弱指数（RSI）接近33水平，尚未进入超卖区间，仍有下行空间；平均趋向指数（ADX）在27附近，显示当前下行趋势强度稳健。
支撑与阻力方面，短期关键支撑区间为1.3600-1.3620，下方1.3534为日内新低支撑，若有效跌破可能进一步下探2025年12月低点1.3642；上方阻力聚焦1.3760-1.3780区间，反弹至此将面临较强压制。机构普遍认为，加元中长期升值动能有限，中金预测2026年美元兑加元汇率中枢下移至1.35，升幅集中于上半年。
短期加元走势将聚焦三大核心：一是美联储会议纪要及主席人选公布进展，直接影响美元走势及美加利差格局；二是国际油价波动，地缘风险与供应过剩预期的博弈将持续影响加元的商品货币属性；三是《美墨加协定》审查进展及美国贸易政策动向，贸易风险落地情况或打破当前震荡格局。此外，加拿大后续就业、通胀数据及央行货币政策框架审查结果，也将为加元走势提供指引。
