12月19日美元兑瑞郎汇率报0.7945，自12月以来，该汇率持续处于低位震荡格局，核心驱动力源于美联储与瑞士央行的政策分化，叠加通胀差异、经济基本面及全球避险情绪等多重因素，短期不确定性升温，中长期走势则取决于两国政策路径的差异演化。

12月“超级央行周”的政策信号已成为主导近期汇价走势的关键。美联储在当月完成年内第三次降息，将基准利率下调25个基点至3.5%-3.75%，主席鲍威尔明确排除后续加息可能，市场普遍预期2026年将延续宽松政策，这直接削弱了美元的吸引力，持续对美元兑瑞郎构成下行压力。与之形成鲜明对比的是，瑞士央行连续第二次维持0%基准利率不变，主席施莱格尔强调回归负利率的门槛极高，这一表态大幅削弱了市场对其重启负利率的预期，为瑞郎提供了强力支撑，政策决议公布后，美元兑瑞郎汇率当即下跌0.15%，跌至11月中旬以来的低位。

两国的通胀差异进一步强化了政策分化的合理性。瑞士11月CPI同比涨幅降至0%，恰好触及央行0%-2%的目标下限，瑞士央行随之调降中期通胀预期，2026年预期从0.5%降至0.3%，2027年从0.7%降至0.6%。尽管低通胀引发了部分市场人士对瑞士央行宽松政策的猜测，但结合其对负利率的谨慎态度，短期政策调整的概率较低。美国方面，鲍威尔在讲话中着重提及劳动力市场疲软的迹象，进一步强化了市场对美联储宽松节奏的预期，本周二将公布的10-11月非农数据，有望进一步明晰市场对美联储政策路径的判断。

经济层面，瑞士经济展现出分化韧性。尽管第三季度GDP因制药出口回调出现收缩，但制造业与服务业的温和增长形成有效对冲，瑞士央行预计2025年GDP增速略低于1.5%，2026年约为1%。更为关键的是，11月美瑞贸易协议正式签订，美国对瑞士商品的关税从39%大幅降至15%，这一利好不仅缓解了市场对瑞士出口的担忧，更为瑞郎提供了额外支撑。

瑞郎的传统避险属性在当前环境下进一步发酵。临近年末，全球市场风险偏好降温，叠加重磅经济数据密集发布，避险资金持续流入瑞郎，对美元兑瑞郎汇率形成压制。但需警惕的是，瑞郎过度升值可能引发通缩风险，瑞士央行在抑制本币升值与规避“汇率操纵国”标签之间面临两难抉择，未来不排除通过外汇干预稳定汇率的可能。

技术分析

技术面来看，美元兑瑞郎近期弱势特征明显，近3日累计下跌近1%，在0.8000关口遇阻后加速下行。当前技术指标呈现矛盾信号：RSI（相对强弱指数）降至22.79，已进入超卖区间，暗示短期或存在技术性反弹需求；但MACD快慢线持续位于零轴下方，空头动能仍占据主导，反弹的持续性需基本面因素配合。此外，汇价已形成“熊旗”形态，这一形态通常被视为下跌延续信号，若跌破当前震荡区间下沿，可能开启新一轮下行走势。

普遍预测，短期美元兑瑞郎将在0.7920-0.7980区间内博弈。下方支撑重点关注0.7915前期低点，若该位置失守，汇价可能进一步下探0.7900整数关口；上方阻力则集中于0.7980及0.8000强关口，需站稳0.7960后，才有望向上述阻力区域发起冲击。