12月19日，美元兑加元窄幅震荡，汇价报1.3778，波动温和。美元指数当日涨0.06%收于98.425，为汇价提供微弱支撑。市场交投谨慎，投资者聚焦美加央行政策动向及美国通胀数据，短期汇价难破震荡区间。

美加央行政策分化是汇价核心驱动力。12月“超级央行周”，加拿大央行维持2.25%隔夜利率不变（年内四次降息后连续两次暂停），行长表态释放“停止降息”信号，政策中性偏鹰。经济基本面支撑这一立场：三季度GDP年化增长2.6%扭转萎缩，11月新增就业5.3万远超预期，失业率降至6.5%。

美联储同期完成年内第三次降息，利率降至3.6%（近三年最低）。虽预测2026年仅再降息一次，但鲍威尔表态偏鸽，叠加美国劳动力市场风险上升，市场押注明年进一步宽松。此次降息遭三位官员反对（六年最多），凸显内部分歧，限制美元跌幅。多家大行预测，美联储持续降息或令2026年美元走弱，美元兑加元有望随加元强势下行。

作为商品货币，加元受油价拖累显著。2025年油价累跌15.2%，近期跌至10月下旬低位，布油曾破70美元/桶，削弱加拿大原油出口收入，压制加元并支撑美元兑加元。此外，美国封锁委内瑞拉制裁油轮、强化对俄能源制裁引发供应担忧，推升美元避险需求，进一步压制加元。

贸易不确定性加剧波动。美国对加钢铁、铝高额关税冲击相关行业，抑制企业投资；美墨加协议审查进展存疑。加拿大经济虽有韧性，但贸易敏感行业就业疲软、企业招聘意愿低，四季度GDP增速或偏弱，限制加元上涨空间。

技术分析

技术面呈空头格局：日线图显示汇价持续收于关键均线下方，短期均线空头排列，1.3800上方阻力屡攻不破；MACD零轴下死叉、动能柱放大，RSI弱势未超卖，汇价仍有下探空间。

机构预测，短期汇价核心波动区间1.3740-1.3830，下方支撑1.3720—1.3680（跌破或加速下行），上方阻力1.3830与1.3890（未收复则弱势延续）。后续焦点为美国通胀数据、美联储官员讲话及加拿大核心通胀、油价、美加贸易消息。中长期走势取决于政策分化持续性、油价复苏及加经济进程，全球不确定性或加剧波动，投资者需警惕风险共振。