摘要：黄金在创下3,578.50美元的历史新高后暂停上涨，因为获利回吐和美元的稳定对情绪产生了影响。
美国国债收益率的下降和全球债券市场的平静有助于限制下跌空间，支撑了避险需求。
现在关注美国服务业数据，标普全球PMIs预计保持在55.4，ISM服务业PMI预计为51.0。
黄金（XAU/USD）在周四稍作喘息，此前在周三创下历史新高3,578.50美元，暂停了为期七天的上涨。截至撰写时，XAU/USD在美洲交易时段约为3,545美元，早些时候曾下跌至3,510美元，这主要是由于获利回吐和美元（USD）的稳定影响了市场情绪。此外，全球债券市场在本周的动荡之后恢复平静，这也减轻了推动贵金属创下历史新高的一些安全避风潮。
黄金的更大范围的上涨仍然完好无损，因为市场对美国联邦储备委员会（Fed）将在9月16-17日的货币政策会议上降息的预期坚定不移。较低的借贷成本降低了持有无收益黄金的机会成本，而美元的普遍疲软使需求保持在支持水平。同时，债券市场的平静、全球贸易紧张局势的持续以及对主要经济体和Fed独立性财政可信度的担忧继续支撑避险需求。
新鲜的美国劳动力市场数据表明信号不一。ADP就业报告显示，8月份私营部门的就业人数仅增加了54,000，低于预期，也低于7月份修订后的106,000。每周初次失业救济金申请人数也上升至237,000，表明解雇人数有适度增加。在积极的一面，第二季度非农生产力被修订为3.3%，而单位劳动成本降至1.0%，表明工资压力有所缓解。这些数据强化了对9月美联储降息的预期，交易员们现在将注意力转向周五的非农就业人数 (NFP)以确认劳动力市场趋势。
市场动向：DXY保持坚挺，债券市场平静，特朗普的关税受到法律质疑
美元指数（DXY），用于衡量美元对六种主要货币的汇率，目前在98.30附近持稳，此前回吐了周三的部分损失。该指数在8月初以来的窄幅区间内继续交易，因为交易员在等待重要的美国经济数据发布。
美国国债收益率的下降帮助限制了黄金的下跌，10年期国债收益率下降约2个基点至4.19%，30年期国债收益率下降近3个基点至4.87%，10年期TIPS收益率下降3个基点至1.79%。较低的收益率为贵金属提供了缓冲，使周四的温和调整得以控制。
全球债券市场在最近的上涨推动日本和英国的长期收益率达到数十年来的高点后，显示出稳定的迹象。东京强劲的债务拍卖和英国政策制定者的安抚言论已经缓解了投资者的焦虑，尽管根本的财政问题依然存在。主要经济体的高借贷成本继续引发对债务可持续性的质疑，投资者为了对冲政策风险和信用压力而持有黄金，因此黄金得到了支撑。
特朗普政府周三请求美国最高法院推翻美国联邦巡回上诉法院的裁决，该裁决废除了美国总统的大部分全球关税。较低的法院认为，《国际紧急经济权力法》（IEEPA）并没有赋予总统无限的关税权力，引用了“重大问题”原则。至少有八起诉讼正在挑战这些措施，司法部要求在9月10日之前进行审查，并在11月进行听证会。在最高法院做出裁决之前，关税仍然有效，使得特朗普的更广泛经济议程受到法律审查。
美国职位空缺数（JOLTS）在7月份降至718万，为十个月来的最低水平，表明劳动力需求正在放缓。这一下降表明就业面临的下行风险在增加，支持了在9月进行25个基点的美联储降息。根据CME美联储观察工具，市场现在完全预计在即将召开的会议上会有近97%的可能性进行降息。
与此同时，9月的美联储 beige 书指出，美国通胀前景存在上行风险，并可能使央行保持谨慎的宽松路径。根据 beige 书，“大多数地区报告称，他们的企业预计未来几个月价格将继续上涨，其中三个地区指出，价格上涨的速度预计将进一步加快。”
联邦储备官员周三传递出鸽派信号。克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller） governor）表示，美联储“应在下次会议上开始降息”，并在六个月内进行多次降息。亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）指出，今年“进行一些政策调整——可能为25个基点——将是合适的”，同时强调通胀风险依然存在。圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）表示，目前政策“处于正确的位置”，但警告称，如果劳动力市场持续冷却，这可能构成转向的理由。
技术分析：黄金/美元整理，RSI超买，交易员关注3500美元支撑位
由于在周三创下新的历史新高，XAU/USD正在整理，动量指标显示迹象表明其正在冷却。指标表明其正在冷却。日线图上的相对强弱指数（RSI）仍然在70以上的超买区域，但点数向下，表明有暂停或回撤的空间。平均方向指数（ADX）保持在25以上，表明多头趋势仍然强劲，尽管有所拉伸。
黄金的上涨也把价格推到了布林带上轨，现货交易价格接近上轨，接近3,543美元。这表明强烈的看涨动力，但也警告了过度延伸。如果获利回吐加深，向中轨（同时也是20日移动平均线，MA，约3,398美元）的撤退也不能排除。
缺点是，立即的支持位位于每日低点3,511美元，其次是心理关卡3,500美元。更深的调整将把焦点转向3,450区域，这是一个曾经的阻力位，现在变成了强劲的支持位。在上涨方面，3,578美元的记录高点仍然是关键阻力位，持续突破将为3,600美元的下一个目标铺平道路。
