摘要：日元继续表现疲软，市场对日本央行加息的预期减弱。
最近美元的上涨进一步加剧了国内政治不确定性对日元的影响。
市场预期美联储将维持高利率，这支撑了美元指数，并支持了美元兑日元。

在周三的亚洲交易时段，日元兑美元汇率跌至四月初以来的最低水平，似乎容易延续已形成的短期下跌趋势。投资者现在似乎确信，日本银行（BoJ）将在今年避免提高利率，以应对美国关税更高的经济影响。这在很大程度上是本月以来日元相对表现不佳的关键因素。

除此之外，7月20日参议院选举前的国内政治不确定性进一步削弱了日元。另一方面，美元（USD）在联邦储备系统（Fed）可能会因美国通胀略有上升而推迟降息的预期下，保持在6月23日以来的最高水平附近，这进一步推动了美元/日元在过去两周中的强劲上涨，达到略高于149.00的水平。

日元空头在政治不确定性和贸易紧张局势中保持控制，市场对日本央行加息的预期减弱

最近的民调显示，日本执政联盟——由自由民主党（LDP）和国民民主党组成的执政联盟——可能在7月20日举行的参议院选举中失去多数席位。这可能会增加日本的财政和政治风险，并在即将到来的美国对日本出口商品加征关税的背景下，使贸易谈判更加复杂。
美国总统唐纳德·特朗普上周重新引发了贸易战争的担忧，并向包括日本在内的主要贸易伙伴发出通知，列出了从8月1日起各自的关税税率。由于美国与日本的贸易谈判停滞，特别是关于日本保护其大米市场的问题，日本将面临所有出口到美国的产品25%的惩罚性关税。
这正值日本经济增长放缓之际。此外，实际工资下降和通胀压力冷却的迹象可能会进一步使日本银行的货币政策正常化时间表复杂化，这成为日元兑美元表现疲软的主要因素之一。
在6月美国就业报告乐观发布后，交易员削减了对本月联邦储备系统降息的押注。此外，周二发布的数据显示，美国消费者价格五个月内增幅最大，再次确认市场预期联邦储备系统将保持按兵不动直到9月。
美国劳工统计局报告称，6月核心消费者物价指数（CPI）上涨0.3%，年率从5月的2.4%加速至2.7%。同时，不包括波动较大的食品和能源成本的核心指标从之前的2.8%上升至2.9%，推动美国国债收益率达到数周以来的最高水平。
波士顿联邦储备银行主席苏珊·柯林斯指出，在当前的不确定性中制定货币政策是一项挑战，一个健康的经济为美国央行提供了决定下次利率行动的时间。波士顿补充道，关税可能会在2025年下半年推高通胀，并使核心通胀率在年底前达到约3%。
达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根表示，基本案是货币政策需要继续保持一段时间，以降低通货膨胀。洛根补充说，关税增加可能会在一段时间内造成额外的通胀压力，而联邦储备银行过早降息可能会在通货膨胀稳定道路上留下更深的经济疤痕。
交易员们现在期待着北美交易时段稍后发布的美国生产者价格指数。除此之外，有影响力的FOMC成员的言论将推动美元和美元/日元这对货币。与此同时，基本背景表明，这对货币的最可能的路径是上涨。

美元/日元多头在相对强弱指数（RSI）略有过买迹象时暂停喘息；下方空间似乎有限

从技术角度而言，突破148.00（六月高点）并随后在5月摆动高点附近（约148.65区域）突破，可以被视为美元/日元多头的新触发因素。不过，日线图上的相对强弱指数（RSI）已经接近70水平。因此，在进行任何进一步升值的头寸之前，谨慎的做法是等待一些短期整理或温和回撤。

与此同时，修正性跌势现在似乎在148.65区域附近找到了一些支撑，低于该区域的美元/日元货币对可能会滑落到148.00的整数位。任何进一步的下跌都被视为买入机会，并且可能会在147.60-147.55的水平区域获得缓冲。后者应该作为一个关键的支撑点，如果被突破，可能会引发技术性抛售，并将现货价格拉低至147.00的水平，进而考验146.30-146.25的支持位。

另一方面，如果美元兑日元能够持续保持在149.00这一整数 psychological mark上方，该货币对可能会进一步上涨至下一个重要阻力位149.35-149.40区域。尽管如此，更有可能在150.00这一心理关口附近遇到强劲阻力。